La semaine dernière, les parts de gamestop ont bondi de 35 $à 350 $et ont augmenté de 2,57 $par rapport à leur creux intrajournalier d'avril pour devenir le Centre des nouvelles.Il y a beaucoup de choses là - dedans, mais la plus grande attention est "extrusion de courte durée". Nous allons décrire ce qu'est l'extrusion de courte durée, ce qu'est l'extrusion de courte durée, et comment gamestop fonctionne.
La vente à découvert est un pari sur la baisse du cours des actions.Afin d'accroître l'efficacité du marché et de permettre à certaines personnes de se prémunir contre les risques, la sec permet à certaines personnes de vendre des actions qu'elles ne possèdent pas réellement.Par exemple, supposons que l'investisseur a détient une participation de 100 000 $dans Apple et qu'il prévoit la détenir pendant au moins un an.Pendant ce temps, le spéculateur B a déclaré qu'Apple était surévaluée et qu'elle baisserait l'année prochaine.A & B peut conclure une convention par laquelle B emprunte les actions détenues par A et s’engage à les restituer dans un délai d’un an, plus 1 000 $pour la fourniture des actions.
Les investisseurs a aiment ça parce qu'ils finissent par avoir la même position longue et ils gagnent 1000 $. B aime ça parce que B peut maintenant vendre ces actions sur le marché.Parce que B a temporairement emprunté ces actions et a verrouillé une valeur pour les rembourser, ils ne sont pas réellement exposés à Apple.Lorsque B vend des actions d'Apple sur le marché libre, ils détiennent maintenant un nombre négatif d'actions d'Apple, ce qui est appelé "short". Parce que b doit rendre les actions à a dans un an, b parie que la valeur d'Apple va baisser, ce qui leur permet de racheter Apple à un prix plus bas dans un an.
Dans notre exemple, si le prix d'Apple baisse de moitié, B peut racheter la position d'Apple pour 50 000 $. B obtient 100 000 $en vendant des pommes prêtées au début de l'année, donc B gagne 49 000 $net. Cependant, si Apple augmente de 50%, b doit racheter ces actions dans un délai d'un an, alors B dépense 150 000 $et perd 51 000 $.
Le risque de court - circuiter les actions a deux raisons.En théorie, les actions n'ont pas de prix maximum, de sorte que les pertes résultant de la vente à découvert d'actions sont illimitées.Une autre raison est que les actions dans leur ensemble augmentent toujours avec le temps.Selon la théorie de l'efficacité du marché, le rendement attendu des positions courtes est négatif.
La shorting signifie que les spéculateurs qui ont court - circuité des actions sont forcés de « compenser » leurs positions courtes en rachetant des actions.Cela pourrait entraîner un effet boule de neige, c'est - à - dire que l'achat stimule davantage d'achats, ce qui fait monter les cours des actions.Par exemple, un spéculateur qui met à jour une position courte tous les jours peut soudainement laisser les prêteurs décider qu'ils ne veulent pas refinancer et exiger le retrait des actions.Or. En justification les prêteurs d'actions peuvent exiger des spéculateurs qu'ils fournissent des marges en fonction du degré de variation de la position par rapport aux spéculateurs.À un moment donné, si elle bouge trop et que les spéculateurs n'ont plus de marge en espèces, les spéculateurs seront contraints de se retirer de la position.Quoi qu'il en soit, les spéculateurs doivent acheter des actions, ce qui fait monter les cours des actions.
Un autre phénomène, appelé piège gamma, est déclenché par un autre spéculateur qui aime les actions.Si un spéculateur achète une option d'appel sur l'action, la Bourse de Wall Street qui a écrit l'option pourrait prendre une position en achetant l'action sur le marché libre.S'il y avait suffisamment de spéculateurs pour acheter des options d'appel, cela ferait monter les prix et, par conséquent, pousserait le secteur des options à se couvrir davantage (ce que les gens décrivent comme Delta et gamma).C'est une façon pour les spéculateurs d'amplifier l'impact de leur dollar sur les cours des actions.Cela, combiné à une compression à court terme, crée un cycle d'achat qui devient auto - actualisation.
Gamestop est devenu une étude de cas incroyablement courte extrusion.Il y a 10 ans, gamestop gagnait environ 9,5 milliards de dollars et 400 millions de dollars par an.Aujourd'hui, gamestop génère 6 milliards de dollars de revenus et perd environ 400 millions de dollars par an.La valeur comptable des actions a chuté de 3 milliards de dollars à 600 millions de dollars.À mesure que le covid - 19 réduit le trafic de détail et que davantage de jeux vidéo sont téléchargés directement à partir de distributeurs ou d'entreprises comme Steam et Origin, vous pouvez comprendre comment certains spéculent sur la baisse des actions de l'entreprise.
Par conséquent, de nombreux fonds spéculatifs et autres « Wall Street people » ont court - circuité gamestop.En fait, tant de gens ont court - circuité l'entreprise que le nombre d'actions courtes dépasse le nombre total d'actions négociables (Oui, c'est possible).Cette approche est à la fois efficace et rentable, car le cours des actions de gamestop a régulièrement chuté, passant de 30 $en 2016 à environ 4 $pour la majeure partie de 2020 (280 millions de dollars à 4 $).
Toutefois, un nouveau membre du Conseil d'administration et un forum Internet ont changé d'avis.Au début, il s'agissait d'une raison fondamentale d'augmenter l'évaluation, puis il s'est transformé en un mouvement Internet qui a battu Wall Street à sa façon.Pour l'instant, les trolls d'Internet semblent gagner.Les investisseurs qui ont acheté gamestop vendredi ont vu les actions de l'entreprise passer de 50 $à 350 $(24,5 milliards de dollars) à la fin d'aujourd'hui.Dans le même temps, les vendeurs à découvert ont subi d'importantes pertes de valeur marchande ou se sont immobilisés sur des positions.
Melvin capital, un fonds spéculatif, a chuté de 30% cette année après avoir court - circuité des entreprises comme gamestop, rapporte le Wall Street Journal.Les spéculateurs, qui détiennent 13 milliards de dollars d'actifs, sous - traitent leurs activités spéculatives à Melvin, ce qui équivaut à une perte de près de 4 milliards de dollars.
Personne ne sait où on va d'ici.350 $l'action à la clôture d'aujourd'hui pourrait être un arrêt de plus de 1 000 $ou un sommet historique.À l'avenir, les commentaires sur Internet remplis d'émoticônes reviendront à la normale, la vente à découvert se stabilisera et le cours des actions de gamestop reviendra à la valeur actuelle des bénéfices futurs attendus $Les 25 milliards de dollars semblent élevés pour une entreprise qui a des revenus de 6 milliards de dollars et qui s'attend à une faible croissance des revenus, mais la situation s'est améliorée et les médias entourant l'action pourraient aider à stimuler les ventes.Cela dépendra de la direction, qui s'efforcera de faire en sorte que cet élan soit permanent plutôt que temporaire, ce qui sera une tâche ardue.
J'ai vu des plats à emporter spectaculaires.Premièrement, ce n'est pas un investissement, c'est un jeu.La fourniture de capitaux permettant aux entreprises de produire des biens ou des services, de créer de la richesse pour la société et d'offrir aux investisseurs les rendements escomptés.Le fait de court - circuiter une entreprise, d'essayer d'évincer une position courte, ou d'acheter des options, ne crée pas de richesse et n'apporte pas les rendements escomptés.Étant donné qu'il y a un écart entre le prix d'achat et le prix de vente pour chaque transaction, vous devez gagner un peu plus de la moitié du temps pour vous équilibrer, et la somme de tous les participants est négative.
Cela nous rappelle aussi pourquoi c'est une mauvaise idée de payer beaucoup pour la gestion proactive.Alors que ceux qui ont donné de l'argent à Melvin ont chuté de 30% en 2021, les propriétaires de Melvin ont augmenté de 0,16% ce mois - ci parce qu'ils ont facturé 2% de frais de gestion.Il est peu probable que vous en bénéficiez en payant 2 à 20 livres ou même 1% de frais de gestion active.N'oubliez pas que la moyenne de tous les investisseurs, à l'exclusion des frais généraux, est la moyenne du marché.Les calculs mathématiques montrent que, compte tenu des frais facturés par le Fonds, la plupart des gestionnaires actifs doivent se comporter moins bien que les fonds à faible coût.
Enfin, si vous voulez acheter une action (non recommandée par Rockbridge), achetez - la parce que vous prévoyez la garder pendant de nombreuses années.Acheter une entreprise maintenant parce que vous pensez qu'elle vous rendra riche plus tard aujourd'hui ou la semaine prochaine n'est pas une façon prudente de gérer votre argent.
Quand d'autres spéculent sur des choses qu'ils ne peuvent pas contrôler, comme le cours des actions de gamestop, au lieu de se concentrer sur ce que vous pouvez contrôler.Avez - vous pleinement utilisé votre compte de retraite personnel 401 (k) ou Roth cette année?Et 529?Avez - vous assez d'assurance - vie à terme?Avez - vous un revenu de 1 099 $que vous pouvez déposer dans un compte de retraite indépendant?Êtes - vous satisfait de votre demande d'assurance sociale après la retraite et de votre stratégie d'allocation de portefeuille?Contactez votre conseiller Rockbridge afin que nous puissions nous assurer que vous êtes sur la bonne voie dans ces domaines et que vous n'avez pas à vous soucier de gamestop, qui a chuté de 31% à 240 $au moment où j'ai tapé ce message...
